Santrauka
Norėdami apskaičiuoti obligacijos vertę emisijos dieną, galite naudoti PV funkciją. Parodytame pavyzdyje formulė C10 yra:
=-PV(C6/C8,C7*C8,C5/C8*C4,C4)
Pastaba: šiame pavyzdyje daroma prielaida, kad šiandien yra išleidimo data, todėl kitas mokėjimas bus atliktas tiksliai po šešių mėnesių. Žr. Toliau pateiktą pastabą apie obligacijų vertės nustatymą bet kurią dieną.
Paaiškinimas
Pateiktame pavyzdyje mes turime 3 metų obligaciją, kurios nominali vertė yra 1000 USD. Kupono norma yra 7%, taigi obligacija mokės 7% nuo 1000 USD nominalios vertės palūkanomis kiekvienais metais arba 70 USD. Tačiau kadangi palūkanos mokamos kas pusmetį dviem lygiais mokėjimais, bus mokami 6 kuponų mokėjimai po 35 USD. 1 000 USD bus grąžinti suėjus terminui. Galiausiai laikoma, kad reikalaujama grąžos norma (diskonto norma) yra 8%.
Turto vertė yra dabartinė jo pinigų srautų vertė. Šiame pavyzdyje mes naudojame PV funkciją, kad apskaičiuotume 6 vienodų mokėjimų dabartinę vertę ir 1000 USD grąžinimą, įvykusį obligacijai pasibaigus. PV funkcija sukonfigūruota taip:
=-PV(C6/C8,C7*C8,C5/C8*C4,C4)
PV pateikti šie argumentai:
norma - C6 / C8 = 8% / 2 = 4%
nper - C7 * C8 = 3 * 2 = 6
pmt - C5 / C8 * C4 = 7% / 2 * 1000 = 35
fv - 1000
PV funkcija grąžina -973,79. Norėdami gauti teigiamų dolerių, prieš PV funkciją naudojame neigiamą ženklą, kad gautume galutinį rezultatą 973,79 USD
Tarp kupono apmokėjimo datų
Aukščiau pateiktame pavyzdyje yra gana paprasta rasti obligacijos vertę kupono mokėjimo dieną su PV funkcija. Obligacijos vertės nustatymas tarp atkarpos mokėjimo datų yra sudėtingesnis, nes tarp mokėjimų palūkanos nesusidaro. Funkcija KAINA gali būti naudojama apskaičiuojant obligacijų „švarią kainą“ bet kurią dieną.
Daugiau informacijos
Išsamesnį obligacijų vertinimo paaiškinimą rasite šiame straipsnyje tvmcalcs.com.
